汇报目次银河娱乐国际app

一、金价新高：十年利率划定失效，百年货币划定归来

二、次第变局：大国博弈，黄金受益

三、经济变局：新兴崛起，黄金受益

四、政事变局：想潮极化，黄金受益

五、军事变局：军事激荡，黄金受益

十年划定失效：金融危急以来，金价紧跟好意思国内容利率，内容利率越低，金价越高；但俄乌迫害以来，好意思国内容利率陡升，金价反创历史新高。

百年划定归来：黄金有商品、无息钞票、货币三重属性，对应通胀、利率、法币信用三重订价→脱钩内容利率=挂钩法币信用，响应黄金的商品、无息钞票属性弱化，货币属性强化：昔日500年，三大主流货币齐曾对黄金大幅贬值。

历史机遇看多：金价虽改造高，但独一次第、经济、政事、军事变局不时发酵，黄金就可能有新逻辑，幅度看共振强度；黄金也曾将来10-20年龄别需要疼爱的钞票，不排斥有1-2年的来往波动，但四大变局未现拐点前，策略级别趋势看多。

来岁仍有契机：好意思联储本轮降息一朝运行（现在市集预期来岁3月降息），独一莫得卓绝疫情的“超等通胀”，大致率带动内容利率下行，来岁金价可能迎来内容利率+法币信用的新老逻辑双击，近期新高已掀开技艺上行空间，每一次破新高可能齐在重塑黄金的理解。

面前G2处于博弈期：笔据达里奥对500年大国更迭的磋议，中好意思详细实力至极；清华大学外洋辩论磋议院中好意思辩论分值泄闪现，限定2023年1月，中好意思辩论处于开国以来低点；昔日2个世纪的大国博弈期，黄金均有显然涨幅：如英国赶超荷兰的1800年前后、好意思国赶超英国的1930年前后。

据世行瞻望，2022-2030年新兴经济体的潜在增速显然高于发达经济体。新兴经济体占群众经济比重由面前约40%控制进步，将控制挑战好意思欧日在外储、债务、支付等界限90%+的“货币把持”，可由两条旅途“用脚投票”：

一是更多接管本币。金融危急以来，中国引颈了货币互换采集（Bilateral Swap Lines）延迟。

二是围绕非好意思欧日货币，黄金既是历史亦然趋势：据桥水，二战后至90年代前，黄金在主要央行总储备中的比重高达50%~70%，遥远高于好意思元；据天下黄金协会，自金融危急以来，新兴经济体成为鼓吹央行购金的伏击力量，呈三大特征：

空间大。据IMF，黄金在新兴市集国度中的资配份额低于10%，不到发达经济体一半。

意愿足。据天下黄金协会《2023年央行黄金储备造访》，当被问及黄金将来在群众储量中的份额时，38%的发达经济体受访央行合计黄金份额在将来5年将会上涨，而捏有疏通不雅点的新兴经济体受访央行比例高达68%。

影响强。中国央行增捏屡成金价“先行军”，本轮已勾通13个月增捏。

2016年来，西方民粹宗旨想潮崛起，而黄金在三次典型“民粹时辰”涨幅显然。

面前发达天下的民粹指数虽由二战高点回落，仍至极于大荒凉前后，体现为：

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顶点政党更顶点。相较中间学派，位于政事光谱支配两头的政党更有可能使用民粹宗旨传播策略，尤其是右翼：“阿根廷特朗普”、“荷兰特朗普”接连出现。

顶点想潮更极化。信息茧房之下顶点者更易找到招供，酬酢媒体为政客们提供了更扁平、去层级化的信息发布渠谈，尤其故意于民粹宗旨信息的传播。

面前主要国度军费占比GDP处于二战以来低位，俄乌、巴以迫害下，不排斥局部区域军事进一步激荡化的可能，黄金是天生的“战役赢家”：

一嬴收益率：1812年战役、拿破仑战役、好意思国内战时代，黄金对好意思元、英镑等主流储备货币大幅增值；据桥水对一二战时代钞票确认的统计，黄金对参战列国现款均有逾额收益，大幅跑赢败方货币，以至跑赢胜方货币。

二嬴流动性：以二战为例，轴心国、同友邦齐施行了严格的战时经济限定，涵盖坐褥、价钱、工资、出进口、给与央行等，钞票法令包括关闭股市、严格的价钱/系数权限定、外汇料理、高边缘税率等；老本战交汇热战，也指向增量黄金需求。

孙霖江在致辞中表示，中波传统友谊源远流长，建交近74年以来始终坚持政治上平等相待，经济上互利共赢，文化上交融互鉴，双边关系保持健康平稳发展，为两国人民带来了实实在在的利益。展望未来，中波关系站在新的历史起点上，面临无限的合作空间和潜力，不断焕发出新的生机与活力。只要我们心往一处想、劲往一处使，两国友谊之树定能结出累累硕果。音乐是一种超越语言和国界的艺术形式，它能够唤起我们内心深处的共鸣，传递情感和理解。我们不仅要通过音乐的语言来庆祝新年，更要通过音乐的力量来弘扬中波友谊。

泰国数字经济与社会部部长巴瑟在致辞中感谢华为发挥企业引领作用，将全球先进经验带到泰国，赋能当地AI技术发展与生态繁荣。他表示，泰国将推动实施云优先政策，将其作为泰国新经济增长引擎之一，未来将继续深化与华为等企业的合作，加快泰国数字化转型升级，实现经济可持续发展，提升民众生活品质。

本文作家：张瑜、高拓，起原：一瑜中的，原文标题：《金：百年，十年，来岁》

张瑜 执证编号：S0360518090001银河娱乐国际app