中银国际证券股份有限公司陈浩武,余嫄嫄,林祁桢,杨逸菲,郝子禹近期对赛特新材进行沟通并发布了沟通确认《2023Q2营收革命高，归母净利同比高增长》，本确认对赛特新材给出增抓评级，现时股价为35.81元。

赛特新材(688398)

公司发布2023年中报，2023H1营收3.5亿元，同增15.9%，归母净利0.4亿元，同增86.8%，EPS0.36元；其中2023Q2营收2.0亿元，同增29.8%，归母净利0.3亿元，同增164.2%。公司是真空绝热板龙头，技巧储备、客户资源上风显贵，且产能稳步彭胀；真空玻璃量产线处于中试阶段，跟着产能开释及订单落地，真空玻璃或成为第二大增长点。保管公司增抓评级。

维持评级的重点

2023Q2营收利润同比高增长：公司2023Q2营收2.0亿元，同增29.8%，创上市以来新高；归母净利0.3亿元，同增164.2%。2023Q2销售毛利率33.8%，同比上升12.2pct，环比普及4.0pct；销售净利率15.0%，同比上升7.6pct，环比普及7.5pct。公司功绩收尾高增长主要系下流需求规复，且原材料玻纤和自然气价钱回落，真空绝热板坐蓐资本下跌。

真空绝热板产能抓续彭胀，真空玻璃业务蓄势待发：公司2019年募投的350万平时米真空绝热板扩产花样产能已充分开释，现总产能约为800万平/年。2022年6月，公司公告决议投资5.0亿元竖立年产500万平时米真空产业制造基地，产能稳步彭胀。公司真空玻璃20万平时米实践线已处于中试阶段，且缠绵投资8.5亿元竖立200万平时米真空玻璃花样，弹性可期。

我国真空绝热板渗入率较低，普及空间大：真空绝热板国际需求主要由环保条件及能效轨范普及带动，而其在国内的需求主要由高端雪柜需求启动。2020年，日本真空绝热板在雪柜冷柜中的渗入率高达70%，发扬国度均值为10%，而我国渗入率仅为3%，普及空间较大。

估值

公司真空绝热板主业肃肃发展，真空玻璃弹性较大，咱们看好公司成长性，保管原有盈利预测，展望2023-2025年公司交易收入永诀为8.0、10.6、14.5亿元，归母净利永诀为1.0、1.7、1.9亿元，EPS永诀为0.81、1.47、1.65元，PE永诀为44.1/24.5/21.7倍。保管公司增抓评级。

评级面对的主要风险

原燃料资本上升，外汇汇率波动，真空玻璃放量不足预期。

证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据计较，浙商证券马莉沟通员团队对该股沟通较为真切，近三年预测准确度均值为77.7%，其预测2023年度包摄净利润为盈利1.22亿，左证现价换算的预测PE为34.22。

最新盈利预测明细如下：

当利物浦最初采取行动来加强他们的中场时，远藤航可能不是第一个被列入愿望名单的人。事实上，在周三晚上有报道称交易即将完成之前，这个国家很少有人熟悉这位日本中场球员。然而，这位30岁的球员将转投安菲尔德，这是本周初很少有人能预见到的，更不用说今年夏天早些时候了。那么为什么利物浦决定签下远藤航呢？说他是左前卫的选择是不够严谨的，但据报道，体育总监乔格-施马德克批准了这笔交易。这位59岁的中年男人在沃尔夫斯堡工作五年后，于今年夏天加盟利物浦，并在多家德国俱乐部担任过类似的角色，他非常熟悉远藤航的素质。