来自：华尔街见闻

　　就在散户冲向好意思股之际，对冲基金却在快速削减好意思股头寸。阛阓分析合计，对冲基金好意思股头寸的回撤可能记号着阛阓情怀的转化。

　　跟着好意思股反弹力量的疲塌，对冲基金对好意思国股市“认输”，上周对冲基金对好意思股捏仓的减幅是2021年轧空以来最快的。

　　7月31日周一，凭证摩根大通大量经纪部门汇编的数据，上周同期进行看涨和看跌好意思国股票押注的基金司理皆大幅削减了看涨和看跌的头寸，仓位改革的进程以达到2021年散户激勉的轧空以来的最高水平。

　　摩根士丹利的对冲基金客户也发达出近似的削减好意思股头寸阵势，尽管速率较慢，但他们上周的削减捏仓是本年以来最大的。在高盛集团，对冲基金客户在往日14个来回日中有12个来回日削减了好意思股头寸。

　　阛阓分析合计，对冲基金好意思股头寸的回撤可能记号着阛阓情怀的转化。在本年龄首的时候，实在每个基金司理皆接纳防护的政策，然后被动顺应好意思股的高涨。好意思股的涨势自客岁10月以来开动，这本事除了两个月以外，标普500指数在这段时候内高涨了28%，距离统统回到2022年的熊市前仅有轻便200点。

　　摩根大通的分析师在陈诉中写说念：

　　这是本年以来好意思股高涨带给对冲基金的最新倒霉。跟着好意思国经济接收住了好意思联储激进加息的磨练，好意思股也并莫得像大多数预测者预测的那样下降，而是飙升。在此经过中，快速资金司理被动回补空头并追赶收益，而政策师则不甘人后地擢升好意思股的年底办法价。

　　由于客岁12月的统共负面身分为好意思股本轮壮健的高涨奠定了基础，当今每个基金司理皆在想考阛阓情怀的钟摆是否照旧转向另一个顶点。

　　摩根士丹利销售和来回团队示意，一批早期看涨者可能会豪侈弹药。他们的揣度暴露，凭证波动性或趋势信号进行钞票设置的对冲基金纷繁加多好意思股捏仓，其净杠杆率在往日五年中一直高于80%。

　　跟着风险敞口的加多，摩根士丹利合计，一朝好意思股堕入涟漪，这些基金司理有可能大皆抛售其捏有的好意思股。按照该行的测算，淌若标普500指数在一个来回日下降5%，就可能会导致下周有价值1800亿好意思元的股票被抛售。

　　摩根士丹利的客户数据暴露，对冲基金的净好意思股敞口从上周的49%下滑至47%。

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　　文艺恢复的销售联席控制Eric Boucher也发现了近似的情怀。他说：

　　即便对冲基金正在缩减对好意思股的头寸，但在散户投资者对抱团股见谅的带动下，凭证好意思国世界主动投资司理协会（NAAIM）的一项看望，好意思股敞口刚刚增至2021年11月以来的最高水平。

　　Vanda Research在7月中公布的散户资金流数据暴露：好意思股散户正在不甘人后杀入阛阓，主要通过好意思国科技股、电动汽车、债券和平日的股票ETF不时追涨。

　　Vanda Research瞻望，通盘财报季，散户的净买入量皆会保管在高位。该机构指出，散户时常倾向于“逆向投资”，即“追涨杀跌”，淌若股市保捏上行趋势，畴昔瞻望还会有大皆散户资金涌入。

　　该机构称，自2020年好意思股散户东说念主数大幅攀升以来，”散户来回者从未在财报季‘郑重’开动前如斯积极地买入股票“。

　　不外，看空好意思股的阛阓参与者则服气，一场全面崩盘的完整风暴正在酝酿之中。

　　2021 年末，散户投资者一样不甘人后地大举买入，但之后就遇到了惨烈的熊市：岁首散户蜂挤入市的时候，VIX指数和看跌期权与看涨期权比率一样处于低位；但到2022年1月初，三大股指均已见顶，标普500在一年里累计下降了19%。

　　风险辅导及免责条件

本期共有1个新进十大流通股东，盛国武 持股1011.7649万股，占流通股比例0.24%；共有1股东持股数增加，香港中央结算(代理人)有限公司增加0.1138万股，该股东持股占流通股比例18.53%；共有2股东持股数减少，和谐健康保险股份有限公司-万能产品减少1.0万股，该股东持股占流通股比例11.66%，香港中央结算有限公司减少1616.8424万股，该股东持股占流通股比例6.22%；

　　阛阓有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资忽视，也未酌量到个别用户荒芜的投资办法、财务情状或需要。用户应试虑本文中的任何见解、不雅点或论断是否合适其特定情状。据此投资，背负自诩。

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